Мир в долгах - в новом измерении

С 2007 года глобальный долг стран мира вырос на $57 трлн - до $200 трлн.

Сегодня можно с уверенностью сказать – одна из характерных особенностей развитой страны – наличие большого долга – он есть у всех развитых стран (о сути, форме и содержании долга - здесь).

И, наоборот – у мировых аутсайдеров долгов нет.

Долги сопутствуют странам с развитой инфраструктурой, высокой производительностью труда, мировым экспортерам высокотехнологичных продуктов.

Тем не менее, экономисты катастрофический рост долгов считают финансовым потрясением.

Это, по их мнению, хотя и нечто иное, чем кризис 2008 года, но итог будет такой же.

На это указывает тот факт, что развитые страны сегодня имеют более высокий уровень заимствований по отношению к ВВП, чем в 2007 году.

Глобальный долг в эти годы вырос на $57 трлн – и это при том, что мировой ВВП составляет почти $75 трлн.

Эксперты выделяют три основных риска, которые способны крайне негативно отразиться на ситуации в мировой экономике.

Первый - рост государственного долга, который в некоторых странах достиг огромных размеров.

Второй – бурный рост задолженности населения.

Третий – выросший за последние годы в 4 раза долг Китая, в основе которого рост цен на недвижимость и теневой оборот финансов.

Государственный долг во многих странах невероятно высок: с 2007 года он вырос на $25 трлн.

И он – учитывая нынешнюю экономическую ситуацию, будет продолжать расти.

Этому способствуют субсидии и программы стимулирования в крупнейших мировых экономиках, имеющие место на фоне застоя и снижения активности.

Значителен долг населения - домохозяйств, особенно - в Ирландии, Испании, Великобритании и США.

Эти проблемы должны и могут быть решены, считают эксперты McKinsey - авторитетной международной консалтинговой компании, специализирующейся на решении задач, связанных со стратегическим управлением.

Мировой экономике – ее странам, придется научиться жить с высокой задолженностью без ущерба для себя - сокращение доли заемных средств сделает их жизнь трудной.

От них потребуется создание новых подходов к управлению долгом и его учету, а также способов снижения государственного долга.

Заимствования, несомненно, останутся важным инструментом финансирования экономического роста. Но процесс их создания, использования, контроля и (при необходимости), избавления от них по-прежнему нуждается в улучшении.

Крупные экономики после кризиса 2008 года все же оптимизировали свои финансовые расходы.

Однако государственная машина все так же требовала средств – и в качестве выхода страны избрали выпуски гособлигаций с обращением 25-30 лет и привлечение международных кредитных линий.

Все это лишь увеличило госдолг.

В росте этого показателя нет ничего критичного - если страна его грамотно обслуживает.

С этим живут долго и счастливо.

Среднесрочный кредитный цикл в мировой экономике составляет 5-8 лет.

Если за начало нового кредитного цикла принять 2009 год, то на период 2015-2017 годов приходит время его завершения.

Один из выходов, считают эксперты - Центробанки развитых стран будут стремиться к девальвации своих валют и удержанию низких процентных ставок.

Тем не менее, локальных потрясений на отдельных рынках Европы – не избежать.

Хуже других в отношении госдолга обстоят дела у Японии - он достиг немыслимых 240% от ВВП.

В Европе ситуация несколько лучше - общий долг стран Евросоюза достиг 90% от ВВП, но при планирующимся количественном смягчении эта величина будет расти.

У США общий долг составляет 110% от ВВП - более $18 трлн.

Но подавляющая часть долга Японии и США - перед японцами и американцами, а не перед странами мира.

Некоторые аналитики считают – все это увеличивает опасные риски в мировой финансовой системе, и прежде всего – наполнение огромного «финансового пузыря», который может лопнуть.

И это будет не хлопок 2009 года, а мощный взрыв.

Однако финансовый аналитик Борис Гельфенбуйм указывает – вряд ли это возможно, ибо является контролируемым наращиванием долга. Особенность данного периода – рост госдолга не сопровождается ростом инфляции, наоборот – она находится на низком уровне. Именно это обстоятельство позволяет развитым странам наращивать долги и обслуживать их.

И все же – но.

Борис Гельфенбуйм обращает внимание – очень трудно предположить в такой ситуации (при всем внешнем благополучии) – где может появиться «черный лебедь» - и разрушить процесс.